Estudios Económicos

Study of efficiency and information transmission for agricultural futures markets: a comparative analysis between Buenos Aires and Chicago using monthly and daily data

This paper aims to study and compare the efficiency in futures markets for soybean crop between Buenos Aires (MATBA) and Chicago (CME-CBOT) for the years 1994 through 2015. There are numerous studies that analyze this phenomenon independently, but few of them have done a comparative analysis between markets. Therefore, the main objective of this research - in addition to individually analyzing the efficiency in futures market in each country - is to be able to detect the existence of a relationship between the two markets. In this article we show that, in addition for market efficiency in all cases, market efficiency in MatBa was derived from the efficiency in CME-CBOT. This means that relevant information is transmitted from the Chicago market to the one in Buenos Aires. By using a cointegration approach based on Johansen (1995) we estimated the models with monthly and daily data.

El objetivo de este trabajo es estudiar y comparar la eficiencia en los mercados de futuros de la soja entre los mercados de Buenos Aires (MatBa) y Chicago (CME-CBOT) para los años 1994 a 2015. Existen numerosos estudios que analizan este fenómeno de forma independiente, pero ninguno de ellos ha hecho un análisis comparativo entre estos dos países utilizando este cultivo específico. Por lo tanto, el objetivo principal de este trabajo, además de analizar individualmente la eficiencia en los mercados de futuros en cada país, es poder detectar la existencia de una relación entre los dos mercados. En este artículo se muestra que, además de ser verificada la eficiencia de mercado en todos los casos, se encontró que la eficiencia del mercado en MatBa se deriva de la eficiencia en el mercado de CME-CBOT. Este resultado implica que existe información relevante que es transmitida desde el mercado de Chicago hacia el de Buenos Aires. Utilizando un enfoque de cointegración basado en Johansen (1995) estimamos los modelos con datos mensuales y diarios.

University-industry collaboration importance in innovative brazilian industrial firms: a sectorial model

This article examines empirically the university-industry collaboration (UIC) importance in innovative firms on Brazilian industry. This relation is considered an important tool for economic growth in innovation-led firms. It was used a hierarchical regression model for 25.667 innovative industrial firms in the year 2005, the innovation involves product, process, or organizational change. The Total Factor Productivity was introduced as independent variable, because it can be used in all firms as performance measure, and it was average centralized. The TFP is explained by firm's internal capabilities, and in industry by the UIC importance. The found results are upward average (positive sign), and downward average (negative sign). The sectorial impact of UIC in the TFP is positive, but near zero. The internal capabilities present exchanged signs between the firm and the industry, only innovative labor have both signs positive. The random effects identify nine industries with upward productivity gains, 8,26 % of total Brazilian industry, and these industries are traditional, low-tech intensity, only the automotive industry is medium-technology. Twenty industries have downward productivity gains, 18,35 % of total Brazilian industry, and between them are high-technology industries, as diverse capital tools, and electronics.

Este artículo examina empíricamente la importancia de la colaboración universidad-industria (CUI) en empresas innovadoras en la industria brasileña. Esta relación se considera una herramienta importante para el crecimiento económico en las empresas innovadoras. Se utilizó un modelo de regresión jerárquica para 25.667 empresas industriales innovadoras en el año 2005, la innovación abarca producto, proceso, o cambio organizacional. La Productividad Total de Factores (PTF) se introdujo como variable independiente, ya que puede ser utilizada en todas las empresas como medida de desempeño, y se centró en la media. La PTF se explica por las capacidades internas de la empresa, y en la industria por la importancia de la CUI. Los resultados encontrados son media ascendente (signo positivo) y media descendente (signo negativo). El impacto sectorial de la CUI en la PTF es positivo, pero tiende a cero. Las capacidades internas presentan signos intercambiados entre la empresa y la industria, sólo la mano de obra innovadora tiene ambos signos positivos. Los efectos aleatorios identifican nueve industrias con aumentos de productividad, 8,26 % del total de la industria brasileña, y estas industrias son tradicionales, de baja intensidad tecnológica, solo la industria automotriz es de tecnología media. Veinte industrias tienen aumentos de productividad por debajo de la media, 18,35 % del total de la industria brasileña, y entre ellos son industrias de alta tecnología, como diversas herramientas de capital y electrónica.

Movilidad de ingresos y movimientos demográficos en América Latina

En este trabajo contribuimos al estudio de la movilidad de ingresos de corto plazo en América Latina computando la importancia de los movimientos demográficos en las fluctuaciones del ingreso familiar. Explotando el esquema rotativo de las encuestas de hogares de siete países latinoamericanos, construimos paneles cortos que permiten cuantificar el tamaño y relevancia de los cambios de composición de los hogares en ventanas temporales anuales. Encontramos evidencia de un peso pequeño pero significativo de los movimientos demográficos como factor explicativo de la movilidad de ingresos en el corto plazo. Adicionalmente, exploramos la existencia de estrategias de los hogares para suavizar la evolución de su ingreso per cápita ante movimientos demográficos que se pueden interpretar como shocks exógenos.

In this paper, we contribute to the study of short run income mobility in Latin America by assessing the importance of demographic movements in household income fluctuations. We exploit the rotating scheme of household surveys from seven Latin American countries to build short panels that allow us to quantify the size and relevance of household compositional changes in yearly time windows. We find evidence of a small but significant weight of demographic movements as an explicative factor of short-term income mobility. Additionally, we explore the existence of household strategies to smooth the evolution of per capita income as a response to demographic shocks, consisting of entrance to or exit from the labor market.

Ciencias del comportamiento y política: tiempo de "empujar" la conducta de los gobernantes

El enfoque de Behavioral Insights (BI) implica utilizar conocimientos de las ciencias del comportamiento en el diseño, implementación y evaluación de políticas públicas. En general, los proyectos asociados a BI buscan afectar la conducta de los ciudadanos en sentidos socialmente deseables. En este artículo planteamos que el mismo enfoque puede ser utilizado como marco para "pensar" cómo moldear la conducta de los gobernantes con fines prosociales. Con este objetivo, discutimos dos conceptos: 1) la alineación de los incentivos de gobernantes y ciudadanos, y 2) el enfoque Nudge, que implica estructurar los ambientes de decisión para guiar a los agentes hacia fines prosociales. Concluimos mencionando algunas promesas y limitaciones del enfoque BI en general y de nuestras propuestas específicas en particular.